เดิมพันสูงของ GameStop กู้เงิน 1.3 พันล้านดอลลาร์ซื้อ Bitcoin หวังพลิกเกมธุรกิจ หรือเสี่ยงจมลึกกว่าเดิม ?

GameStop กำลังเดิมพันครั้งใหญ่กับ Bitcoin โดยเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลนี้เข้าไปในคลังของบริษัท พร้อมออกตราสารหนี้แปลงสภาพมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อระดมทุนสำหรับแผนนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายมองว่าความเสี่ยงมีมากกว่าผลตอบแทน

บริษัทหุ้นมีมชื่อดังยังเปิดโอกาสให้นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อพันธบัตรเพิ่มได้อีก 200 ล้านดอลลาร์ภายใน 13 วันหลังการขายครั้งแรก แม้ว่าข่าวนี้จะทำให้หุ้น GME พุ่งขึ้น 11% ในช่วงแรก แต่ความกังวลเกี่ยวกับกลยุทธ์ของบริษัททำให้ราคาหุ้นร่วงลง 24% เหลือเพียง 21.46 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของปี

การเคลื่อนไหวของ GameStop ถูกเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนกลยุทธ์ของ MicroStrategy ในเดือนสิงหาคม 2020 ซึ่งเปลี่ยนจากบริษัทซอฟต์แวร์ที่กำลังดิ้นรนให้กลายเป็นบริษัทที่ถือ Bitcoin เป็นหลัก ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

แม้นักลงทุนแบบดั้งเดิมอาจไม่ชื่นชอบการลดสัดส่วนการถือหุ้น (share dilution) แต่แผนของ GameStop อาจให้ผลตอบแทนระยะยาว?

"GameStop มองเห็นแนวทางและความสำเร็จในระดับหนึ่งของ MicroStrategy" Nathan Cox หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Two Prime Digital Assets กล่าว

ปัจจุบัน MicroStrategy ถือครอง Bitcoin รวม 506,137 BTC มูลค่ากว่า 44 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ 80 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Bitcoin ที่ถือครอง ทำให้นักลงทุนบางส่วนกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป และโครงการที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นของบริษัท

GameStop มีเงินสดในมือมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ และมีรายได้ 3.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่ง Cox เชื่อว่า บริษัทอาจมีศักยภาพในการขยายการถือครอง Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ

"ความเสี่ยงของเรื่องนี้อยู่ที่เจตนา" Cox อธิบายผ่านอีเมล "GameStop เป็นบริษัทที่ขาดทุนมาหลายปี โดยสูญเสียเงินไประหว่าง 213 ล้าน - 313 ล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2021 ถึง 2023 แม้ว่าในปี 2024 บริษัทจะมีรายได้ 5.27 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็มีกำไรเพียง 6.7 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ดังนั้นคำถามสำคัญคือเจตนาของแผนนี้คืออะไร?"

"การนำธุรกิจระดับปานกลางมาออกหนี้เพื่อซื้อ Bitcoin และภาวนาให้ราคาพุ่งขึ้นอาจดูเป็นกลยุทธ์ที่เสี่ยง" Cox กล่าวต่อ "ถ้ามันเวิร์ก นี่คือหมากอัจฉริยะ แต่ถ้ามันล้มเหลว คุณก็ยังคงเป็นบริษัทที่กำลังดิ้นรน แค่มี Bitcoin เพิ่มขึ้นมาเท่านั้น"

‍

‍

อ้างอิง : theblock.co

ภาพ invezz.com

‍