MicroStrategy ไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.05 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางวิกฤตภาษีคริปโต

MicroStrategy ได้ออกประกาศไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพชุดปี 2027 ซึ่งมีมูลค่า 1.05 พันล้านดอลลาร์ และจะชำระคำขอแปลงสภาพทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้นกู้ดังกล่าว

ตามประกาศเมื่อวันที่ 24 มกราคม ผู้ถือหุ้นกู้สามารถยื่นคำขอไถ่ถอนหลักทรัพย์ได้จนถึงวันที่ 24 กุมภาพันธ์ โดยจะได้รับเงินคืน 100% ของจำนวนเงินต้น หรือเลือกแปลงหุ้นกู้มูลค่า 1,000 ดอลลาร์ต่อหน่วยเป็นหุ้นสามัญคลาส A ของ MicroStrategy ที่ราคาแปลงสภาพประมาณ 142 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ข้อกังวลเรื่องภาษีจากกำไรส่วนต่างที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Capital Gains Tax)

การประกาศนี้เกิดขึ้นท่ามกลางรายงานเกี่ยวกับภาษีจากกำไรส่วนต่างที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลมาจาก Corporate Alternative Minimum Tax (CAMT) ที่กำหนดขึ้นภายใต้กฎหมาย Inflation Reduction Act ปี 2022

ข่าวการไถ่ถอนหุ้นกู้ดังกล่าวได้รับเสียงตอบรับที่หลากหลายจากผู้เข้าร่วมตลาด ซึ่งในขณะเดียวกันก็กำลังมีการถกเถียงกันออนไลน์เกี่ยวกับการเก็บภาษีจากกำไรส่วนต่างที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

สินทรัพย์ดิจิทัลมีความอ่อนไหวต่อการเก็บภาษีจากกำไรส่วนต่างที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเป็นพิเศษ เนื่องจากความผันผวนสูงในตลาดคริปโต

การเก็บภาษีดังกล่าวไม่เพียงแต่จะทำให้นักลงทุนท้อใจ แต่ยังอาจเป็นปัญหาสำหรับบริษัทอย่าง MicroStrategy ที่ใช้กลยุทธ์สะสม Bitcoin เพื่อรักษาอำนาจซื้อ

เมื่อวันที่ 2 มกราคม Coinbase และ MicroStrategy ได้ส่งจดหมายถึงกรมสรรพากรสหรัฐ (IRS) คัดค้านการเก็บภาษี CAMT โดยระบุว่า

“การรวมกันอย่างไม่คาดคิดระหว่าง CAMT และมาตรฐานการบัญชีใหม่ กำลังสร้างผลกระทบทางภาษีที่ไม่ยุติธรรมและไม่ตั้งใจ”

สถานะการถือครอง Bitcoin ของ MicroStrategy

ในเดือนมกราคม 2025 MicroStrategy มีการถือครอง Bitcoin มากกว่า 450,000 BTC ทำให้บริษัทกลายเป็นผู้ถือครอง Bitcoin ในระดับองค์กรที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ตามข้อมูลจากเว็บไซต์ SaylorTracker ปัจจุบัน MicroStrategy ถือครอง Bitcoin ทั้งหมด 461,000 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 49 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นเกือบ 68% จากการลงทุน

การซื้อ Bitcoin ครั้งล่าสุดของบริษัทเมื่อวันที่ 21 มกราคม เพิ่ม 11,000 BTC เข้าในบัญชี ซึ่งนับเป็นการซื้อครั้งใหญ่ที่สุดในปี 2025

คำเตือนจากผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน

David Krause ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัย Marquette บอกกับ Cointelegraph ว่ากลยุทธ์การสะสม Bitcoin ของ Michael Saylor อาจกัดกร่อนส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder Equity)

ศาสตราจารย์ได้เตือนว่าหากราคาของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วและรุนแรง อาจทำให้ MicroStrategy มีปัญหาในการชำระหนี้ และอาจถึงขั้นล้มละลายได้

อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ medium.com

‍