นักวิเคราะห์เตือน! การกว้านซื้อ BTC ของ Strategy เสี่ยงสร้างความเปราะบางใหม่ให้ตลาด

Michael Saylor ซีอีโอผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท Strategy กำลังเดินเกมที่ถูกเรียกว่า "การ Halving แบบสังเคราะห์ (synthetically halving Bitcoin)" ตามบทวิเคราะห์ล่าสุดของ Adam Livingston นักวิเคราะห์ Bitcoin และผู้เขียนหนังสือ "The Bitcoin Age and The Great Harvest"

Strategy เร่งกว้านซื้อ Bitcoin เกินกว่าการผลิตรายวันของนักขุด

Livingston อธิบายว่า ปัจจุบันนักขุด Bitcoin ผลิตเหรียญได้ประมาณ:

• 450 BTC ต่อวัน หรือราว 13,500 BTC ต่อเดือน

แต่ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา Strategy ได้สะสม Bitcoin ไปถึง 379,800 BTC ซึ่งคิดเป็น:

• การซื้อเฉลี่ย ประมาณ 2,087 BTC ต่อวัน

ซึ่งสูงกว่าจำนวน Bitcoin ใหม่ที่นักขุดผลิตได้ในแต่ละวันอย่างมีนัยสำคัญ

Livingston ชี้ว่า:

"เมื่อ Bitcoin กลายเป็นของหายาก การเข้าถึง Bitcoin จะต้องจ่ายในราคาพรีเมียม การกู้ยืม Bitcoin จะกลายเป็นธุรกิจหรูหราสำหรับประเทศและบริษัทยักษ์ใหญ่ และ Strategy จะคุมคอขวดนี้เอาไว้"

นอกจากนี้ เขายังเสริมว่า:

"ต้นทุนเงินทุนของ Bitcoin ทั่วโลก จะไม่ถูกกำหนดโดย 'ตลาดเสรี' อีกต่อไป แต่จะถูกกำหนดโดยนโยบายของซูเปอร์พาวเวอร์ Bitcoin รายแรก — นั่นคือ Strategy เอง"

การขาดแคลนซัพพลายอาจดันราคาพุ่งแรง

หาก Strategy ยังคงซื้อ Bitcoin ในปริมาณมหาศาลอย่างต่อเนื่อง และความต้องการจากนักลงทุนสถาบันและรายย่อยเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ สิ่งที่ตามมาอาจเป็น:

• ภาวะขาดแคลนซัพพลาย (Supply Crunch)
• ราคาของ Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง

สถาบันการเงินกำลังเร่งผลักดันโลกสู่ Hyperbitcoinization

Adam Back ซีอีโอของ Blockstream และหนึ่งใน Cypherpunk คนสำคัญ มองว่า:

• บริษัทอย่าง Strategy ที่สะสม Bitcoin เป็นทุนสำรอง จะมีบทบาทผลักดันมูลค่าตลาดรวมของ BTC ให้สูงถึง 200 ล้านล้านดอลลาร์ ได้ในอนาคต

Back เขียนในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 26 เมษายนว่า:

"Strategy และบริษัทที่เก็บ Bitcoin เป็นทุนสำรอง กำลังเล่นเกมอาร์บิทราจระหว่างอนาคตของ Bitcoin และโลกการเงินแบบเก่าในปัจจุบัน"

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการสะสม BTC จำนวนมหาศาล

แม้หลายฝ่ายจะมองแผนการนี้เป็นบวก แต่ก็มีนักวิเคราะห์บางส่วนเตือนว่า:

• การสะสม Bitcoin ด้วยหนี้สินจำนวนมาก อาจทำให้ Strategy มีความเสี่ยงสูงหากเกิด ตลาดขาลง (Bear Market) แบบยาวนาน
• การที่ Bitcoin ถูกถือโดยบริษัทใหญ่น้อยรายเกินไป อาจทำให้เกิด ความเสี่ยงเชิงระบบ (Systemic Risk) ต่อวงการ Bitcoin ได้

การถือ Bitcoin มาก ๆ จะกระทบต่อระบบหรือไม่?

นักเขียนสาย Bitcoin ชื่อดัง Saifedean Ammous แสดงความคิดเห็นในทางตรงข้ามว่า:

• การที่บริษัทอย่าง BlackRock หรือ Strategy ถือ Bitcoin เป็นจำนวนมาก ไม่ได้เป็นภัยต่อโปรโตคอล Bitcoin
• เหตุผลสำคัญคือ บริษัทเหล่านี้มีผลประโยชน์ผูกพันกับ Bitcoin หากพวกเขาพยายามแทรกแซง เช่น การผลักดันให้เปลี่ยนจำนวน Bitcoin ทั้งหมดในระบบ (Hard Fork เพิ่มจำนวนเหรียญ) จะทำให้มูลค่าทรัพย์สินที่พวกเขาถืออยู่ "ดิ่งลง" ทันที ซึ่งเป็นผลเสียต่อผู้ถือหุ้น และจะทำให้พวกเขาถูกบีบให้ต้องขายทิ้งในที่สุด

‍

‍

อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ cryptoslate.com