ทำความรู้จักกับทางเลือกใหม่ ICO (Initial Coin Offering) ว่าคืออะไร

ในวงการคริปโตเคอร์เรนซีคำว่า ICO คือรูปแบบใหม่ของการระดมทุนที่ได้รับความสนใจอย่างมาก ด้วยความสามารถในการตัดตัวกลาง ทำให้การระดมสามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วและโปร่งใส ดังนั้นในบทความนี้ เรามาเรียนรู้กันว่า ICO คืออะไร และเชื่อถือได้ไหม

‍

ICO คืออะไร

ICO หรือ Initial Coin Offering คือการระดมทุนรูปแบบหนึ่งที่ทำผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน โดยผู้ระดมทุนหรือบริษัทที่ต้องการเงินทุนสามารถเสนอขายเหรียญหรือโทเคนของโปรเจกต์เพื่อให้ผู้ที่สนใจสามารถเข้ามาลงทุนโดยใช้เหรียญคริปโตมาแลก

‍

จุดเด่นของการ ICO คือ นอกจากการทำผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนแล้ว ยังมีการใช้สัญญาอัจฉริยะหรือ Smart Contract เพื่อกำหนดสิทธิและเงื่อนไขต่าง ๆ และเมื่อสามารถระดมทุนได้ถึงเป้าหรือถึงระยะเวลาที่กำหนด สัญญาอัจฉริยะจะดำเนินการแจกจ่ายเหรียญหรือโทเคนให้กับผู้ลงทุนโดยอัตโนมัติ จึงสามารถตัดตัวกลางออกจากกระบวนการระดมทุน ลดระยะเวลาและค่าใช้จ่ายที่ต้องเสียให้กับตัวกลางในการระดมทุนแบบเดิม ๆ

‍

Coin คืออะไร เกี่ยวอะไรกับบล็อกเชน

‍

ในการระดมทุนแบบ ICO สินทรัพย์ดิจิทัลที่ต้องใช้แลกเปลี่ยนกับเหรียญหรือโทเคนที่ถูกเสนอขายมักจะเป็น Coin หรือคริปโตเคอร์เรนซีของเครือข่ายบล็อกเชนที่ถูกใช้เพื่อทำ ICO 

‍

ยกตัวอย่าง หากเป็นการ ICO ที่เกิดขึ้นบนบล็อกเชนของ Ethereum ก็มักจะต้องใช้เหรียญ Ether (ETH) ที่เป็นเหรียญ (Coin) หลักของบล็อกเชน Ethereum มาใช้ในการระดมทุน เป็นต้น แต่ก็อาจสามารถใช้โทเคนหรือคริปโตสกุลอื่น ๆ มาระดมทุนก็ได้เช่นกัน ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่ผู้ทำ ICO กำหนด

ICO น่าเชื่อถือไหม

กระแส ICO เริ่มเกิดขึ้นประมาณปี ค.ศ. 2017 และมีโปรเจกต์นับพันที่ถูกระดมทุนผ่านการ ICO รวมถึงโปรเจกต์ที่ประสบความสำเร็จอย่าง Chainlink (LINK), EOS Network (EOS), Tezos (XTZ), Filecoin (FIL) เป็นต้น

‍

อย่างไรก็ตาม การ ICO ถือว่าอยู่ในพื้นที่สีเทา (Grey area) เพราะยังไม่ได้รับการยอมรับจากรัฐบาลของหลาย ๆ ประเทศ ประกอบกับการ ICO สามารถทำได้ง่ายมาก จึงมีโปรเจกต์ที่เป็นมิจฉาชีพสร้างขึ้นเพื่อใช้หลอกนักลงทุน การลงทุนผ่าน ICO จึงถือว่ามีความเสี่ยงสูงเลยทีเดียว

‍

ด้วยเหตุนี้ การ ICO จึงเริ่มถูกพูดถึงน้อยลงตั้งแต่ในปี ค.ศ. 2019 และเริ่มมีการระดมทุนรูปแบบอื่น ๆ เกิดขึ้นมาแทน ยกตัวอย่าง IEO (Initial Exchange Offering) ที่เป็นการระดมทุนผ่านศูนย์ซื้อขาย โดยศูนย์ซื้อขายจะทำหน้าที่ตรวจสอบผู้ที่ต้องการระดมทุน ทำให้มีความน่าเชื่อถือมากขึ้น แต่ผู้ระดมทุนก็ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับกระดานซื้อขายถึงจะสามารถขอระดมทุนได้ 

‍

อีกรูปแบบหนึ่งคือการ IDO (Initial Dex Offering) ที่เป็นการระดมทุนผ่านกระดานซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (Decentralized Exchange: DEX) ซึ่งมีต้นทุนในการขอระดมทุนถูกกว่าและมีสภาพคล่องค่อนข้างสูง แต่ความเข้มงวดของกฎระเบียบอาจน้อยกว่า IEO

‍

ขณะที่ในประเทศไทย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำหนดให้ผู้ที่ต้องการระดมทุนรูปแบบ ICO ต้องดำเนินการผ่าน ICO Portal หรือ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ผู้ให้บริการระบบเสนอขายโทเคนดิจิทัล ซึ่งจะทําหน้าที่ตรวจสอบโทเคนที่จะเสนอขาย คุณสมบัติของผู้ระดมทุน และความถูกต้อง ทำให้โปรเจกต์ที่ระดมทุนผ่าน ICO Portal มีความน่าเชื่อถือค่อนข้างสูง

‍

ICO Vs IPO

หากนักลงทุนเคยมีประสบการณ์หรือสนใจการลงทุนในหุ้น ก็น่าจะเคยได้ยินคำว่า IPO ที่มาจาก Initial Public Offering ซึ่งมีชื่อเรียกค่อนข้างคล้ายกับคำว่า ICO หรือ Initial Coin Offering และทั้งสองอย่างก็มักจะถูกนำมาเปรียบเทียบกันบ่อย ๆ

‍

จุดที่คล้ายกันของ ICO และ IPO คือการเป็นกระบวนการที่เกิดขึ้นเพื่อระดมทุนให้กับโปรเจกต์หรือบริษัท และประชาชนทั่วไปก็สามารถเข้าร่วมการระดมทุนได้เหมือนกันทั้งคู่ 

‍

แต่จุดแตกต่างอยู่ที่การดำเนินการและเทคโนโลยี โดย ICO เป็นการระดมทุนผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนและ Smart Contract เพื่อตัดตัวกลางออกจากกระบวนการระดมทุน ทำให้การระดมทุนสามารถทำได้ง่าย และมีต้นทุนที่ถูกลง 

‍

ขณะที่ IPO เป็นการระดมทุนโดยมีตัวกลางเป็นผู้ดำเนินการ ซึ่งมักจะเป็นตลาดหลักทรัพย์ โดยตลาดหลักทรัพย์จะทำหน้าที่ตรวจสอบความถูกต้องของบริษัทที่ต้องการระดมทุน จากนั้นจึงเสนอขายหุ้นของบริษัทให้ประชาชนทั่วไปสามารถเข้าร่วมการระดมทุนได้

‍

สรุป

ICO หรือ Initial Coin Offering คือการระดมทุนที่ทำผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน เพื่อเสนอขายโทเคนหรือเหรียญคริปโตให้กับผู้ที่สนใจ การ ICO สามารถตัดตัวกลางออกจากกระบวนการระดมทุน ทำให้ใช้ระยะเวลาและต้นทุนน้อยลง แต่ก็มีความเสี่ยงค่อนข้างสูง เนื่องจากใครก็สามารถทำ ICO ได้ จึงอาจมีมิจฉาชีพปะปนเข้ามา นักลงทุนที่สนใจการ ICO จึงควรศึกษาความน่าเชื่อถือของโปรเจกต์ที่สนใจอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน